Aave (AAVE)

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Aave v3 USDC 刚刚获得其 @StakingRewards DeFi 评级：A- 这使其并列为当前跟踪的最高评级 DeFi 产品之一。 $3.3B TVL · 24.5K 用户 · 潜力：AA+ 截至目前，只有 Aave 池突破了 A 级，其他协议均未实现。 https://t.co/9jgOBO59Oe https://t.co/u5ZZJV0BEM

所以，你是在告诉我已弃用的Aave V1的TVL比备受期待的Aave V4还高吗？ https://t.co/u2lJdgCxYa

aave v4 最近在 eth 上线 起初它看起来像一次普通的版本升级，但稍作探查后，感觉变化远大于此 借贷系统本身已被重建 流动性现在以不同的方式移动 🧵👇 以下是你需要了解的内容： → Aave 实际是什么 → 旧版本的限制 → Aave V4 的变更 → 新的枢纽 & 辐射模型 → 新的信用模型 → 为什么推出时进展缓慢 ▫️Aave 实际是什麼 Aave 是以太坊上的借贷协议。 用户将加密资产存入其中。 其他用户借出这些加密资产。 借款人支付利息。 出借人获取该利息。 因此它的运作方式类似于银行贷款体系。 区别在于系统通过智能合约运行 没有公司持有资金。 用户直接与协议交互。 ▫️旧版本的限制 早期的 Aave 通过多个独立的流动性池运作。 每条链或市场都有自己的资金池。 例如： • 在 eth 上存入 USDC → 仅 eth 的借款人可以使用 • 在 Polygon 上存入 → 仅 Polygon 的借款人可以使用 流动性停留在这些池子中。 于是有时资金在一个地方闲置，而另一个市场则需要它。 这导致系统效率降低。 借款能力取决于该特定池子的规模。 ▫️Aave V4 的变更 Aave V4 重新设计了系统： 不再使用众多孤立的池子，而是创建了一个协同的流动性系统。 思路很简单： 资金存放在一个共享结构中。 不同的借贷市场在需要时可以访问该共享资本。 这意味着资金可以更高效地在协议中流动。 借款人可以获取更深的流动性。 出借人可能会看到其存款的更好利用。 ▫️新的枢纽 & 辐射模型 V4 的核心设计采用了所谓的枢纽 & 辐射模型。 这基本上是流动性在协议内部移动的结构。 枢纽充当中心流动性来源。 辐射点是连接到枢纽的各个独立借贷环境。 用户主要与辐射点交互。 这些辐射点在需要时从枢纽提取流动性。 枢纽还限制每个辐射点可使用的流动性量。 这在限制风险的同时实现了系统内资本的共享。 ▫️新的信用模型 V4 还改变了借款风险的处理方式。 在早期版本中，利率在各市场中大多统一。 现在系统根据风险调整借款成本。 被视为安全的资产可获得更低的借款利率。 更风险的抵押品会导致更高的借款成本。 协议还通过基于份额的会计更精确地追踪仓位。 这有助于一次性管理多个市场的存款和贷款。 ▫️为什么推出时进展缓慢 Aave 并未在第一天就完全开放 V4 推出初始采用了受限设置。 起初只允许有限的资产和流动性上限。 目标是密切监控系统。 治理机构和安全委员会可以在出现意外时做出响应。 这种方式在新架构在主网运行时降低风险。 就这样！如果你觉得有用，请考虑转发 🤝

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. @aave v4 这是借贷结构的一次转变，从孤立的池子转向共享流动性层和模块化市场。一个流动性中心持有资本，多个市场从中提取，并且每个市场都有各自的规则和风险参数。这使得资本更高效，减少闲置流动性，并允许更精确的风险定价，而不是把所有人平均化。它还为如真实资产（RWA）借贷、稳定币策略以及更复杂的DeFi产品等新领域打开了大门。Aave 显然正定位为基础设施，而不仅仅是借贷应用，这与市场的发展方向相吻合。 • 共享流动性而非碎片化的池子 • 每个市场自定义风险，而非一刀切 • 整体系统的资本效率提升 • 向真实资产（RWA）和高级策略拓展 与此同时，发布的背景也很重要。此次升级伴随内部紧张和关键贡献者的变动，这给治理与协作带来更大压力。模块化系统更难管理，成功取决于执行与架构同等重要。 the direction is strong and forward-looking, but the real test starts now - if the team can stay aligned and execute well, Aave can become a base layer for next-generation DeFi credit.